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笔者为何沽出一半苹果股票?

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众所周知,苹果(Apple) (NASDAQ:AAPL)是2010年代最出色的一项投资,这家公司将智能手机发扬光大,在这十年雄霸龙头地位,随着消费者使用手机日趋普及,这家公司自然是家传户晓。

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不过笔者的投资看法正在出现转变,苹果股价最近屡创新高,看来是适当时候对仓位作出相应调整。现在,智能手机已经无处不在,未来十年蓬勃发展的应是手机支持的服务,而非硬件本身。因此,笔者已沽出一半苹果股份,腾出部分资金投资其他地方。苹果仍然属于笔者投资组合的核心持仓(占组合的2%,但这不包括笔者持有的领航Vanguard ETF中苹果的权重,因为此股占该ETF总资产5%)。投资者若想寻找增长股(苹果已变得像价值股),笔者认为还有更好选择。

新的十年,新的增长故事

苹果的核心业务是制造手机,属于一家硬件公司,过去十年不断蜕变。首先是智能手机的兴起,消费者很快投入手机科技的怀抱。然后公司引入可穿戴设备,这包括Apple Watch和收购耳机设计商Beats。由于智能手机行业逐潮成熟,新产品销售额增长放缓,苹果能够持续增长,只是靠提高设备平均售价。

不过,手机硬件行业的全速增长看来已划上句号。全球手机数量长远将继续上升,尤其是新兴经济互联网高速发展,但未来十年,这个行业将经历起起跌跌,上升周期将更大程度被下降周期拖累。过去一年半正好是这个现象。受到iPhone收入增加带动,苹果在2018财年(截至2018年9月)的收入大升16%,但之后的收入却开始趋平。到2019财年,销售额更下滑2%(由于设备收入下跌5%);尽管收入在2020年上半年增长6%,但2020年的收入情况可能好坏参半。由于居家令和在家工作成为趋势,智能手机和可穿戴设备市场的需求预计将下滑,势将拖累iPad和Mac的销售增长。

长话短说,苹果属于一家巨无霸公司,业务多姿多彩,因此可别指望苹果的销售额可以像过去每年交出双位数强劲增长。近年,公司积极回馈股东,主要透过回购股票,这亦成了股价主要动力,但投资的立足点却日趋转变。举例说,由于公司庞大回购股票计划,截至2020年3月,经摊薄流通股数量为44亿股,一年前则为47亿股。单是2020财年第二季,股票回购总额已达185亿美元。由于苹果现时手握的现金和等价物若扣除债务后,仍然有830亿美元,大有空间继续将多余资金回馈股东。但这已经不是增长故事,更似是价值股的卖点。

大马人乐见科技融入工作 1/3忧失业

(吉隆坡2日讯)普华永道(PwC)调查显示,大部份大马人对将科技融入工作的应用感到乐观,并认为科技将在未来3到5年内改变现有工作形式。不过,也有逾1/3的人担心自动化技术会令他们失去工作。 根据普华永道在周四推出的《新世界中的数码韧性》(Digital resilience in a new world)报告,77%的大马受访者对科技在工作上的应用感到兴奋或乐观,其中35%的人希望,科技可令他们从事更有趣的工作,而另外27%的人则期待科技助他们完成更多工作。 普华永道指出,在新冠肺炎横行之际,企业或机构需要重新思考人们的工作模式,以及在人员的移动不断增长的工作环境中,如何填补技术上的空缺,上述调查结果无疑令人感

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